1.海外IDC进入行业整合期，我国仍处于粗犷式发展期；海外以第三方IDC厂商为主，国内以运营商主导为主。

在发展阶段上，全球最大的IDC市场美国已经进入行业整合阶段，IDC建设以改建和扩建为主，我国仍处于以新建为主的粗犷式发展期。美国IDC新建规模占比约为20%，正逐步转向以改扩建为主，逐步进入企业通过并购整合实现强强联合的行业整合阶段，而我国新建IDC占比约为 75%，仍处于以新建为主的粗犷式发展阶段，预期未来将出现行业并购整合，使得行业集中度不断提升。

从全球的竞争格局来看，IDC市场服务商众多，但市场集中度CR5近40%，第三方IDC服务商占据最大的市场份额，Equinix为全球唯一份额超10%的IDC服务商，市场呈现出强者恒强的竞争格局。从国内市场竞争格局来看，主要由运营商主导，市场集中度较低，竞争激烈，按照已运营机柜数测算，三大运营商是市场的主要组成部分，占整体市场的份额约为60%，其中中国电信的IDC约占三大运营商IDC总数的26%，其余约40%的份额主要是专业IDC厂商。

2. 资本扩张、技术实力、资源能力、地理位置为IDC企业核心竞争要素。

IDC的收入主要来源于出租机柜的租金，IDC的成本分为CAPEX建设成本和OPEX运营成本，供电和空调设施成本在CAPEX中占比约为50%，电力成本在OPEX中占比约为50%，低电价和PUE是降低总成本的重要措施。资本扩张主要决定机柜功率密度和机柜数，从而决定机房规模和最大收入规模；技术实力影响机房规模、出租率和ARPU值，也影响CAPEX中供电和制冷成本；资源能力主要指拿地、拿电、拿带宽的能力，影响客户结构和成本控制；地理位置影响出租率，也是OPEX中电力成本的主要决定因素。

3. 数据指数级增长等驱动IDC需求爆发，与IDC线性供给之间差距扩大。

从需求端看，随着云计算、大数据等技术的快速发展，IDC作为处理、存储、备份数据的重要物理载体将得到快速发展，同时伴随着摩尔定律的失效，硬件不再减小，计算能力的增加有限，对于机柜的需求将持续增长；中共中央政治局12月8日下午就实施国家大数据战略进行第二次集体学习，总数据再提大数据战略，大数据基础设施是IDC，为大数据发展的最受益环节。从供给端看，IDC供给呈现线性增长的态势，与数据的指数级爆发式增长差距逐渐拉大，IDC总体呈供不应求状态，而我国IDC呈现结构性过剩状态，二三线城市供过于求，北上广等核心城市未来3-5年依旧供不应求。

4. 云计算驱动IDC朝“超大规模+向下延伸”发展，边缘计算促使微型/小型分布式IDC出现。

未来3-5年，北上广等核心城市的IDC依旧供不应求，IDC的发展以北上广等核心城市为中心向周围辐射；长远来看，一方面，全球云计算集中化和价格下降倒逼IDC朝着大规模/超大规模发展，核心城市部署高等级大型云计算IDC来支持热数据，处理时效性较高的业务，偏远地区部署大型/超大型云计算IDC来存放冷数据，处理时效性不高的业务，以降低云计算的成本；另一方面，由于“云计算+边缘计算”将成为物联网的新型数据处理模式，在高度靠近用户的网络边缘可以分布式部署小型/微型IDC，主要用来处理低延时业务。对于传统IDC提供商来说，只提供基础设施增值空间有限，云服务商的兴起，使得IDC云化成为必然趋势，IDC云化的最好方式是与云服务商合作，围绕公有云发展托管云、私有云和混合云等服务；IDC已经成为公用网流量的源头，未来网络和资源的部署将逐渐转向以IDC为核心。

5.投资建议：

北上广等核心节点城市由于土地和电力资源有限，未来存在稀缺性价值，具备较高的议价能力；随着云计算等技术的发展，IDC云化成为必然趋势，围绕公有云服务商提供托管云等服务的第三方IDC提供商具有较高的附加值；同时云计算IDC的发展利好批发型IDC提供商，拉动批发型IDC的需求。